（来源：四大新鲜事儿）
来源：四大新鲜事儿
当前，全球各地的能源转型并未循序渐进，而是呈现出较大的地区差异。在全球能源需求持续增长、金融市场动荡和地缘政治局势复杂多变的背景下，这种局面既带来了挑战，也孕育着机遇。2025年8月，毕马威发布《从无序到有序：重塑全球能源转型的未来图景》报告，该报告基于《世界能源统计年鉴2025》编撰，旨在为业界领导者就如何应对当今复杂的能源发展趋势提供真知灼见。报告分析了在地缘政治动荡和经济压力下，世界各地能源需求特征的变化，以及石油、煤炭、天然气和可再生能源使用情况的演变。
全球能源需求持续增长
2024年，全球能源需求延续了此前的增长态势，增幅约为2%，这一增长并未因能效提升而受到显著抑制。尽管全球能源强度（即单位国内生产总值所需的能源消耗量）长期呈下降趋势，但其下降速度和规模尚未达到预期目标。这一现状并非朝着第二十八届《联合国气候变化框架公约》缔约方会议商定的“到2030年排放减半”（包括到2030年将能效提升速度提高一倍）的目标迈进。
蔡忠铨
毕马威中国董事
能源及天然资源行业主管合伙人
毕马威亚太区及中国
“能源行业需要持续投资以满足快速增长的能源需求，同时应对气候变化已成为全球共识。在此背景下，企业应更加重视能源安全与韧性，以应对地缘政治风险和保障能源供应的稳定性。相关领域的投资需求将持续增长，特别是在可再生能源和储能技术方面。中国在能源结构调整和储能技术领域的努力尤为突出，通过技术创新和大规模的实际部署，推动了新能源技术的商业化和普及化。同时，中国对‘双碳’目标的坚定承诺，也促进了本土供应链的建设，进一步提升了能源转型的效率。这些举措不仅助力中国实现能源结构的清洁化和高效化，也为全球能源转型提供了重要支持。”
2015-2024年全球能源强度（单位：艾焦/美元）
资料来源：《世界能源统计年鉴2025》
2015-2024年全球一次能源消费量（单位：艾焦）
资料来源：《世界能源统计年鉴2025》
注：其他可再生能源包括生物燃料、太阳能、风能、地热能、生物质能。
对企业的启示：
能源行业应持续加大投资力度，以满足不断增长的能源需求，尤其是在印度、中国及东南亚等地区。
可再生能源领域的投资应更加注重那些无需持续依赖政府政策支持的技术（如风能和太阳能技术），以及具有稳定政策环境的地区。
鉴于地缘政治风险的不确定性，企业应更加重视能源安全与韧性的建设。
应积极应对已显现的气候变化影响，并预计这一领域的投资需求将持续增长。
应注重本土供应链的建设，减少对通过全球竞争压低价格的过度依赖。
欧洲可再生能源使用现状
2024年，全球新增电力需求的80%以上由可再生能源支撑，但各地区在可再生能源发展上呈现出显著差异。在全球可再生能源增量中，中国贡献了57%，连续第二年超过世界其他地区之和。美国方面，在《通胀削减法案》的推动下，可再生能源部署增长了7%，但近期政策变化可能会延缓相关进展。此外，美国现任政府近期提出拟减少《通胀削减法案》相关支持措施，这进一步加剧了能源行业投资者的财务压力。欧洲方面，2024年可再生能源增长率为6%，不及中国的一半，且同比有所下降。欧洲可再生能源的增长正面临日益严峻的宏观经济挑战，包括高利率、供应链问题以及通货膨胀等因素推高了项目成本，压缩了投资回报空间。
全球各地区可再生能源发电量（单位：艾焦）
资料来源：《世界能源统计年鉴2025》
对企业的启示：
可再生能源与传统能源的投资机会因地区经济条件、政策环境及成本压力的不同而存在差异。
鉴于融资成本与通货膨胀的上升不断压缩可再生能源投资的利润空间，企业需调整战略，以应对供应链及项目成本上升、回报率下降等挑战。
随着超低利率时代的结束，证明可再生能源投资的吸引力愈发困难，企业需实施财务紧缩并探索采购策略创新。
区域政策差异（如中国凭借规模经济优势快速发展）将形成竞争格局与风险状况的不均衡。
鉴于部分地区存在财政困难，建议减少对高度依赖政府政策支持的投资，以降低风险。
亚太地区生物燃料需求的持续增长为企业提供了增长机遇，而欧盟生物柴油需求的下降则要求企业采取多元化策略并适应市场变化。
电气化是大势所趋
目前，能源转型的核心是电气化。中国作为这一趋势的典范，已部署创纪录数量的可再生能源、电动汽车和核能项目，并将其纳入实现能源安全和提升工业竞争力的战略举措。然而，可再生能源并非电力需求增长的单一应对之策。2024年，美国煤炭和天然气发电量增长幅度为2.5%，其中几乎所有新增电力供应均来自天然气发电，目前天然气已占其电力供应的43%。
各类能源发电量的区域变化（2023与2024年对比）
资料来源：《世界能源统计年鉴2025》
注：其他可再生能源包括太阳能、风能、地热能、生物质能
对企业的启示：
可再生能源需求的增长为企业提供了与电气化相关的资产投资机会，包括电网扩建和升级、储能技术以及需求灵活性解决方案等领域。
为应对电力供应面临的挑战，企业需着力解决资本限制、供应链竞争以及关键技能短缺等问题，以降低基础设施部署迟缓所带来的风险。
在供应链竞争日益激烈的背景下，企业应制定具有韧性的长期采购战略；在人才竞争方面，应加大对员工培养的投入，以满足市场需求。
由于数据中心对电力可靠性和快速供电的极高需求，其正在积极探索通过电力“专线”或电力自给的方式，以实现电力需求的自主满足。
天然气：不仅仅是过渡燃料
2024年，全球天然气消费量仍达到创纪录水平，其在全球能源系统中的地位正在转变。当前，全球天然气市场呈现出高度的流动性和多样性，在俄乌冲突导致欧洲天然气供应中断后，美国液化天然气的稳定出口有效缓解了欧洲的能源安全忧虑。此外，西班牙和葡萄牙近期的电力中断事件可能与极端天气有关，凸显了能源储存、电网互连和系统惯量的重要性，同时也反映了天然气在电力系统中作为补充能源的作用。天然气不应被视为可再生能源的替代品，而应与其协同使用，以增强能源系统的韧性和安全性。
沈莹
环境、社会和治理（ESG）主管合伙人
能源及天然资源行业咨询主管合伙人
毕马威中国
“随着全球对气候变化的关注不断增加，投资者在选择能源项目时越来越注重其环境、社会和治理（ESG）表现。天然气项目若能结合碳捕集与封存（CCUS）和甲烷减排等技术，将更易获得资本市场的青睐，因为这些技术能够显著降低天然气全生命周期的碳排放和环境影响。液化天然气凭借其灵活性，已成为全球天然气贸易的重要形式。未来，LNG接收站、储存设施和运输船的投资需求将进一步增加，以满足全球天然气供应链的多样化和高效化需求。与此同时，管道作为当前天然气输送的重要方式，在区域一体化（如欧洲-中东-亚洲）的背景下，特别是在跨境管道建设和维护方面，仍具有投资价值。天然气在氢能产业链中的作用也不容忽视。投资于天然气制氢（如蓝氢）、氢气储存和运输设施，不仅能够推动氢能经济的发展，还能为能源系统的清洁化转型提供重要支持。”
各类能源需求的区域变化（2023与2024年对比）
资料来源：《世界能源统计年鉴2025》
注：所有其他能源包括石油、煤炭、核能、水力
对企业的启示：
天然气和液化天然气仍将供应充足并具有成本竞争力，这有利于保障电力系统韧性，并为可再生能源提供补充。
美国液化天然气供应量的增加和欧洲液化天然气产能的增加，正在帮助缓解2022年和2023年创纪录高气价后欧洲的天然气价格压力。
许多国家采取了天然气与可再生能源并行的发展模式，而非单一依赖可再生能源。在天然气受到政策支持的地区，可能会出现扩大天然气供应和基础设施建设的投资机会。
长期来看，天然气将在碳捕集与封存、低碳氢气和甲烷减排等脱碳措施中起到关键作用。预计投资者和监管机构的关注度将进一步提升。
美国出口的增长和灵活的合同条款带来了新的贸易机会，但也需要更高效的投资组合管理和风险控制。
全球天然气市场的演变带来了长期投资机遇，但投资者需密切关注因地缘政治变化引发的供需动态波动。
石油需求继续增长还是趋于平稳？
2024年全球石油需求虽有所上升，但增长率放缓至0.6%，其对能源总需求增长的贡献率低于可再生能源、天然气和煤炭。当前，美国已成为全球最大的石油和天然气生产国。美国油气供应的持续增长对欧佩克（OPEC）影响油价的能力形成了制约，因其非常规石油产量可根据价格信号快速调整。欧洲对石油的依赖程度有所降低，表现为石油产量和消费量的减少。与此同时，炼油行业的整合与变革仍在推进。中东和亚洲大规模炼油产能的持续扩张，对许多地区的边缘炼油厂构成压力。而欧洲炼油产能正逐步下降，且难以恢复至先前水平。
各类能源需求的增长情况（2023与2024年对比）
资料来源：《世界能源统计年鉴2025》
注：可再生能源包括太阳能、风能、地热能；其他包括核能、生物燃料、水力。
对企业的启示：
从中期来看，石油和天然气领域仍存在投资机会，但投资重点将转向成本更低、开发更简单的项目，并避开成本和高税收的地区。
炼油和石化领域的增长机会将减少，市场竞争力将集中在少数全球供应商中，特别是中东地区。
企业应为更集中的石油供应格局做好准备，调整投资组合策略，以适应炼油产能和贸易流向的区域变化。
煤炭：地位没落但需求不减
尽管从长期趋势来看，煤炭在全球能源结构中的占比正在下降，但其具有价格竞争力和供应可靠性的特点，使需求持续增长，尤其是在能源成为国家安全和工业竞争力的关键要素之际。
各地区煤炭消费量（单位：艾焦）
资料来源：《世界能源统计年鉴2025》
对企业的启示：
可再生能源和其他清洁能源投资可能会因许多地区对煤炭的持续依赖而放缓，因为许多国家对能源安全和可负担性的重视程度高于快速脱碳。
传统化石燃料的存续时间可能比预期要长，企业需要在能源政策受国家安全关切和工业战略驱动的复杂环境中找到应对之道。
煤炭的持续使用将增加了对碳捕集与封存以及直接空气捕碳等碳减排技术的需求。
企业应随时关注地缘政治焦点和地区政策的变化，特别是在能源安全与国家安全议程密不可分的情况下。
能源贸易流向已悄然改变
近年来，能源贸易流向发生重大变化。俄乌冲突促使欧盟大幅减少对俄罗斯管道天然气的依赖，为弥补供应缺口，欧洲增加了从美国、中东和挪威的天然气进口。
液化天然气主要贸易流向及区域间原油贸易流向
资料来源：《世界能源统计年鉴2025》
注：上述数据尽可能以标准立方米（在温度为15摄氏度、压力为1013巴的环境下计量）为单位，并依据40MJ/m3总热值（GCV）进行标准化。
对企业的启示：
能源贸易很可能继续受到地缘政治发展的影响，包括：
美国正在扩大液化天然气产能，并成为欧洲日益重要的供应来源；
许多国家和地区越来越重视能源独立，并努力减少对脆弱能源供应链的依赖。
大宗商品价格：波动趋缓但不确定性依旧
在新冠疫情恢复期和俄乌冲突发生后，关键能源大宗商品价格的波动尤其剧烈。尽管2024年关键能源大宗商品的价格在许多情况下仍高于2022年前的水平，但波动幅度已经收窄。这种波动加剧了全球不同地区对生活成本和工业竞争力的担忧。
2015年-2024年石油和液化天然气价格变化（单位：美元/桶，美元/百万英热单位）
资料来源：《世界能源统计年鉴2025》
对企业的启示：
美国和其他地区液化天然气供应持续增加，叠加需求增长较为温和，可能推动天然气价格随时间推移逐步下降。
石油供需格局的变化可能对价格产生下行压力，进而影响油田开发项目及边际、非常规生产的经济性。企业应为近期可能出现的价格波动加剧做好充分准备。
鉴于利率和供应链成本的上升，可再生能源供应增长不一定会带来电价下调。
世界正在经历一场“从无序到有序的能源转型”。这一转型进展并非线性，也非均匀地遍布全球。在能源需求持续增长的背景下，叠加金融与地缘政治的现实挑战，机遇与风险并存。能源企业领导层应正视这一复杂环境，重新审视业务战略。
毕马威专业服务助力企业创造价值
毕马威具有为企业、政策制定者和机构就一系列能源相关问题提供咨询服务的丰富经验，能够帮助客户了解并解决因能源环境快速变化导致的风险，包括确定和评估业内投资或收购机会，采取更强有力的措施应对不确定性，以及改善运营效率和资本交付，从而进一步确保竞争力和保持盈利能力。毕马威还致力于协助政府和监管机构针对不同行业制定有效政策，从务实和行业角度出发平衡和优化各种要务。
《世界能源统计年鉴2025》中文版将在9月正式发布，敬请关注。
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能源及天然资源行业咨询主管合伙人
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